【收购】遭美司法部起诉 at&t854亿美元收购时代华纳遇阻

    遭美司法部起诉 at&t854亿美元收购时代华纳遇阻

导读

市场认为，这一行为是美国政府目前为止“最激进”的监管措施。

当地时间11月20日，美国司法部对at&t提出诉讼，称at&t854亿美元收购时代华纳交易违法，因涉及垄断损害消费者权益。

at&t是美国两大电信巨头之一，旗下还拥有美国名列前茅的卫星电视服务商，以及海量的家庭宽带用户。时代华纳集团是全球知名的电视媒体巨头，旗下拥有hbo、cnn等知名电视台，以及好莱坞制片商华纳影业公司。

2016年10月，美国电信运营商at&t宣布收购时代华纳，双方董事会均已批准该计划。交易涉及的总权益为854亿美元，总交易规模1087亿美元，其中一半通过现金支付，另外一半将以换股形式完成。

在一份长达23页的诉讼中，美国司法部认为，这笔交易可能会让付费电视订户和竞争对手面临涨价的处境，并妨碍网络视频的制作。此外，其竞争对手的消费者，可能被迫转移到at&t的服务之下，以便能够继续观赏时代华纳集团的电视节目和内容。

针对司法部指控，两家巨头给出的理由是该并购为垂直交易，而此前有很多垂直并购的先例。在11月20日晚间，at&t和时代华纳召开的联合发布会上，at&t首席执行官randall stephenson称政府的说法“不符合逻辑”。at&t法律顾问david mcatee在声明中进一步提出，“司法部针对收购提出的诉讼激进且令人费解，背离了此前数十年反垄断事务的惯例。垂直并购通常会被批准，因为它使消费者受益，同时不会消除市场上的竞争者。”

垂直并购指合并涉及的公司无直接竞争关系，业务却互有补充。at&t拥有有线电视、无线和卫星传播业务，时代华纳则生产内容，拥有好莱坞“六大制片厂”之一的华纳兄弟、出品了热门剧集《权力的游戏》的hbo、知名媒体cnn等。类似的大型垂直并购案例曾在奥巴马政府得到批准。2011年，美国最大的有线电视公司康卡斯特收购了nbc universal，该案在联邦通信委员会(fcc)审理13个月后，最终获通过，同时设立了一系列附加条件。

“我们没有找到我们的并购交易被区别对待的理由。”david mcatee表示。他补充称，at&t相信法官将驳回美国司法部的起诉。

新上任的美国司法部反垄断部门负责人makan delrahim曾在此前演讲中表露出对待反垄断交易的严苛态度。“应该首先使用反垄断法来阻止交易，而非依赖于 行为纠正方案 。”“行为纠正方案”被设计用于企业兼并之后保证市场公正的竞争以及保护消费者权益。

诉讼消息迅速成为美国市场最大的新闻。市场认为，这一行为是美国政府目前为止“最激进”的监管措施。

at&t首席出庭律师丹尼尔·彼得罗切利(daniel petrocelli)周一对记者表示，at&t准备尽快进入审判阶段。他们认为，该诉讼将在4月22日交易截止日期前给出结果。

11月20日当日，at&t收于34.64美元/股，微涨0.38%;时代华纳收于87.71美元/股，下跌1.14%。

美国电信行业目前正在经历一次大规模重组，随着竞争加剧，利润率下降，电信公司纷纷涉足了媒体内容行业，希望通过电视广告、网络广告等获取更多收入。最近，媒体传出默多克旗下的美国21世纪福克斯公司计划对外转让部分电影和电视资产，竞购者中除了迪士尼公司之外，还包括了verizon、康卡斯特等电信服务公司。

这不仅仅是特朗普政府上台后的第一个反垄断大案。美国政府前任反垄断事务官员gene kimmelman表示，司法部反对at&t收购时代华纳集团，将成为当代最重大的一宗反垄断诉讼和事件。司法部的举动将为未来包括其他领域的并购监管定调。

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